信托公司管理辦法詳細講解（信托公司管理辦法釋義）

截至2019年末，全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)共計有21.6萬億元，其中管理的資金信托資產(chǎn)合計17.94萬億元。資金信托是基于信托關(guān)系的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，在國民經(jīng)濟循環(huán)中長期扮演著以市場化方式匯聚社會資金投入實體經(jīng)濟領(lǐng)域的角色。

信托公司的資產(chǎn)管理產(chǎn)品必須堅持幾個定位：

一是私募性質(zhì)，信托產(chǎn)品是投資者買者自負的私募類產(chǎn)品，不具有公開發(fā)行的特質(zhì)；

二是打破剛性兌付，凈值化管理，需要確保資金信托風險等級與投資者風險承受能力等級相匹配；

三是加強資金監(jiān)管，明確資金信托業(yè)務(wù)的經(jīng)營規(guī)則、內(nèi)控要求和監(jiān)管安排，促進資金信托監(jiān)管到位；

四是要守住風險的底線，加強資金信托風險管理，限制杠桿比例和嵌套層級，實現(xiàn)風險匹配、期限匹配，防范風險向信托公司不當轉(zhuǎn)移資金或向金融市場外溢；

五是促進公平競爭，精簡制度體系，統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，促進資金信托制度匹配。

資金信托業(yè)務(wù)就是信托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，由信托公司發(fā)起且以信托財產(chǎn)保值增值為主要信托服務(wù)內(nèi)容，將投資者交付的財產(chǎn)進行投資管理，并且以非現(xiàn)金財產(chǎn)設(shè)立財產(chǎn)權(quán)信托，若其通過受益權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式向投資者募集資金，也屬于資金信托。打破剛性兌付，投資者買者自負，投資者自擔投資風險并獲得收益或承擔損失。包括家族信托、資產(chǎn)證券化信托、企業(yè)年金信托、慈善信托及其他監(jiān)管部門認可的服務(wù)信托，無論其信托財產(chǎn)是否為資金形式，均不再納入資金信托。

關(guān)于資金信托投資非標債權(quán)，也有規(guī)定：

一是限制投資非標債權(quán)資產(chǎn)的比例。明確全部集合資金信托投資于非標債權(quán)資產(chǎn)的合計金額在任何時點均不得超過全部集合資金信托合計實收信托的50%。

二是限制期限錯配，投資非標債權(quán)資產(chǎn)的資金信托必須為封閉式，且非標債權(quán)類資產(chǎn)的終止日不得晚于資金信托到期日

三是限制非標債權(quán)集中度。全部集合資金信托投資于同一融資人及其關(guān)聯(lián)方的非標債權(quán)資產(chǎn)的合計金額不得超過信托公司凈資產(chǎn)的30%。

四是限制非標債權(quán)資產(chǎn)類型。明確資金信托不得投資商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)，不得投向限制性行業(yè)。（非標資產(chǎn)債權(quán)：經(jīng)國務(wù)院同意設(shè)立的交易市場交易的標準化債權(quán)：公司債、企業(yè)債、銀行間市場債券資產(chǎn)之外的其他債權(quán)類資產(chǎn)均為非標債權(quán)。）

合格投資者認定：

（一）具有兩年及兩年以上投資經(jīng)歷，且滿足家庭金融凈資產(chǎn)不低于三百萬元人民幣，或者家庭金融資產(chǎn)不低于五百萬元人民幣，或者近三年本人年均收入不低于四十萬元人民幣。

（二）最近一年末凈資產(chǎn)不低于一千萬元人民幣的境內(nèi)法人或者依法成立的其他組織。

（三）基本養(yǎng)老金、社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等依法成立的社會公益基金。

（四）合格境外機構(gòu)投資者（qfii），人民幣合格境外機構(gòu)投資者（rqfii）。

（五）接受國務(wù)院金融監(jiān)督管理機構(gòu)監(jiān)管的機構(gòu)依法發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

（六）國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)視為合格投資者的其他情形。